IEOとは
IEOは正式名称が
Initial Exchange Offering（イニシャル・エクスチェンジ・オファリング）です。
これは新しくトークンを発行して仮想通貨取引所に上昇させて
先行販売を行い資金調達を行う方法になります。
株式上場の仕組みと似たような流れでです。
上場された銘柄は取引所で自由に取引ができるようになります。
IEOとICOの違い
IEO以前にICOと呼ばれるものがあります。
2017年ごろに新しい資金調達方法としてICOが流行り始めました。
ICOとはInitial Coin Offering の頭文字をとったものです。
なぜICOではなくIEOに変わったのかというと、
新規トークンの値上がりに機体をして投資家はICOに参加したのですが、
法的な規制が整備されておらず詐欺などが横行していました。
そうしたこともありICOは2018年後半には大幅な減少して、
ICO市場は低迷の一途を辿っていました。
そうした問題点を払拭して新しい資金調達方法として誕生したのがIEOです。
IEOとICOとの違いは主に
- 発行主体が明確に存在する
- 販売する取引所が責任を負う
2点です。
ICOが誰でも仮想通貨を発行して資金調達できる手法だとすると
IEOはそれを取引所を通じて行うので、取引所の審査を通らなければなりません。
そのため発行主体を取引所が精査しているのでリスクが低いです。
ICOは誰でもセールを行える反面で、
良いプロダクトやサービスでも上手く資金調達できない場合があります。
そうしたセールに関して取引所が責任を負い、
仮想通貨取引所が販売業務や上昇までのサポートをするという
プロジェクトに対して一括なパッケージが組み込まれています。
| IEO | ICO | |
| 利用できる人 | 誰でも | 誰でも |
| 取引相手 | 取引所 | 発行元 |
| 投資方法 | 取引所を通して | スマートコントラクトを通して |
| 管理者 | 取引所 | 無し |
| プロジェクトの評価 | 取引所によって作成 | 無し |
| 実行条件 | 有り | 無し |
| カスタマーチェック | KYC/AML | 第三者によって検証 （無い場合もある） |
| プロモーション | 発行元と取引所によって実施 | 発行元によって実施 |
| 発行コスト | 平均 | 最小 |
| 流動性 | 高い | 低い |
| 透明性 | 高い | 低い |
| セキュリティー | 高い | 低い |
IEOとICOの資金調達の流れの違い
IEOとICOの資金調達の流れの違いについて解説します。
IEOの資金調達の流れ
IEOの資金調達の流れは以下のとおりです。
- STEP1新規プロジェクトの資金調達のために新しいトークンを作成する
- STEP2取引所がプロジェクトを審査
- STEP3選ばれた銘柄のみが新規上場
- STEP4取引所を通してトークンの取引を行う
ICOの資金調達の流れ
ICOの資金調達の流れは以下のとおりです。
- STEP1新規プロジェクトの資金調達のために新しいトークンを作成する
- STEP2︎投資家にSNSなどを使ってプローモーションを行う
- STEP3トークンを買ってもらう
IEOとIPOの違い
IPO（Initial Public Offering）は株式を発行して、
その株式を株式市場に上場させて資金調達を行います。
IPOとの対比で考えればIEOは株式の代わりに新規発行されるトークンを
投資家に売却することで資金調達を行うものになります。
IPO及びIEOいずれも企業側は資金調達で事業展開を行い、
投資家はIPOの場合は企業の成長による株価の上昇を望みます。
IEOとSTOの違い
STO(Security Token Offering)です。
STOは従来の株式や社債などの金融商品をEthereum（イーサリアム）などの
ブロックチェーンに乗せて暗号化トークンにして取引できるようにする仕組みです。
STOを使うことで上場ハードルが下がり、取引がしやすくなることや
透明性が高くなり安全に取引することができるようになりました。
IEOのメリット
- 信頼度が高い
- 参加がしやすい
- 企業のプロモーションが不要
- プロジェクトの立ち上げがスムーズになる
- 公開価格よりも安価に購入することができる
信頼度が高い
IEOはICOに比べて信頼度が高いです。
取引所が精査した銘柄のみを新規上場させるため信頼性があります。
ICOの時のように詐欺まがいのトークンは事前に排除される可能性が高いです。
参加がしやすい
ICOではトークン発行元と直接繋がらなければ取引できませんでした。
しかし、IEOは取引所が仲介として行うため
取引所のアカウントさえ持っていれば誰でも気軽に参加することができます。
また、ICOではトークンの買い手を自分で探さなくてはいけませんｄせいた。
しかし、IEOでは取引所がすでに買い手と売り手が集まっているので
取引がスムーズに行なえます。
企業のプロモーションが不要
IEOは投資家だけがメリットがあるだけではなく、企業側にもメリットがあります。
ICOではトークンの発行元が投資家と直接取引をするため、
企業自らがプロモーションをする必要がありました。
しかし、IEOは仲介の取引所が変わりにプロモーションを実施してくれるため、
企業の負担が軽減されます。
プロジェクトの立ち上げがスムーズになる
企業が市場から資金調達を行う場合は、
IPO（Initial Public Offering）と呼ばれる資金調達方法が一般的です。
しかし、上場するための準備期間が必要だったり、
条件が厳しかったりとハードルが高いです。
しかし、IEOの場合は東証に上場するよりも遥かにハードルが低いので、
企業が上場しやすくなります。
公開価格よりも安価に購入することができる
IEOは公開価格よりも安価な価格で新規トークンを購入することができます。
価格の高騰が期待できる新規トークンはどんな投資家でも欲しいので、
抽選になることもあります。
IEOのデメリット
- 上場後に価格暴落の可能性
- 取引所の審査が厳しい
- 法的規制の強化
上場後に価格暴落の可能性
IEOで販売が開始された新規トークンは上場後に大きく値上がりすることもあります。
値上がりした後に売却すれば問題ないですが、一定期間が経つと
価格が大暴落してしまうことがあります。
これは、IEO参加者が新規トークン販売開始後にすぐに売り抜けて利確したいからです。
IOEの市場は成熟していないため投資よりも投機的な取引になりやすいです。
IEOの参加者が新規トークン販売開始後、すぐに売り抜けて利益を確定させるからです。
取引所の審査が厳しい
IEOは信用を損ねることはあってはいけないです。
そのため特に最初のIEOは取引所の審査が非常に厳しいです。
審査が厳しければそれだけ扱われるトークンの数も限られるので、
デメリットと言えます。
法的規制の強化
ICOに比べて信頼度が高まっていますが、詐欺などの犯罪に利用される可能性はあります。
IEOの成長に伴い各国がどのような対応を取るかは常に気にしておくべきですね。
まとめ
ICOとIEOの仕組みの違いなどを解説しました。
現在Coincheck（コインチェック）などがIEOなどのプロジェクトが進んでいるので、
興味があるものがあればぜひ理解した上でIEOに参加するのも良いですね。
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